Le Retour Sur Investissement simplifié
On calcule généralement le retour sur investissement comme le « rendement » (gain incrémentiel) d’une action divisé par le coût de cette action. C’est ce qu’on appelle le « RSI simplifié ». Par exemple, quel sera le RSI d’un nouveau programme de marketing dont on estime le coût à 500 000 $ au cours des cinq prochaines années et dont on compte tirer 700 000 $ d’accroissement de profits au cours de la même période ?
RSI simplifié = Gains-Coûts de l’investissement = 700 000$ - 500 000$ = 40% Le RSI simplifié est la forme de RSI la plus répandue et la plus facile à comprendre. |
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Le RSI simplifié fonctionne bien dans les situations où l’on connaît facilement à la fois les gains et les coûts d’un investissement et quand on voit clairement qu’ils proviennent de l’action entreprise. Toutes choses égales par ailleurs, l’investissement dont le RSI sera le plus élevé sera considéré comme le meilleur investissement. Cependant, le rendement sur le calcul de l’investissement lui-même ne dit rien de l’ampleur des rendements ou des risques dans l’investissement.
Dans des cadres d’affaires complexes, néanmoins, il n’est pas toujours évident de faire correspondre des rendements spécifiques (comme l’accroissement des profits) aux coûts tout aussi spécifiques qui les permettent, et cela rend le RSI moins fiable comme guide sur l’aide à la prise de décision. Le RSI simplifié devient également moins fiable en tant que calcul utile, lorsque les coûts chiffrés incluent des coûts alloués ou des coûts indirects, qui ne sont probablement pas immédiatement dus à l’action ou à l’investissement.
Dans le monde des affaires, les investissements impliquent toujours des conséquences financières sur plusieurs années au moins. Dans ce cas, le calcul n’a de sens que lorsque la période considérée est bien délimitée. Des périodes plus courtes ou plus longues peuvent produire des RSI très différents pour un même investissement. En outre, quand les retombées financières s’étalent sur plusieurs années, l’analyste doit décider soit d’utiliser les données chiffrées actualisées (valeur actuelle nette), soit d’utiliser des valeurs non actualisées.
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